Infos-Net


Les obligations convertibles


Maîtrisez vos prises de risques !
Alors que les marchés boursiers sont désertés et que les rémunérations proposées sur le marché monétaire demeurent peu attractives, les obligations convertibles continuent de séduire les investisseurs désireux de participer à une progression du marché des actions sans pour autant en supporter tous les risques.
Qu´est-ce qu´une obligation convertible ´
Les obligations convertibles sont des actifs hybrides, situés à mi-chemin entre les actions et les obligations. Comme pour une obligation classique, la société verse aux investisseurs détenant une partie de sa dette des intérêts à intervalles réguliers. L´obligation convertible présente toutefois certaines spécificités comme, notamment d´être transformable en action de la société émettrice. Il convient toutefois de préciser que cette « conversion » ne présente qu´un caractère optionnel pour l´investisseur. Une option qui, une fois levée est définitive.
Quels intérêts ´
Dans des périodes où les marchés offrent peu de visibilité, les obligations convertibles représentent une alternative intéressante aux produits monétaires. D´une part, elles garantissent un meilleur rendement. D´autre part, elles permettent d´attendre, sans trop de risque, que le cours de l´action atteigne une valeur assurant une plus-value en cas de conversion.
Attention tout de même, le cours de certains types d´obligations convertibles peut avoir tendance à suivre en partie les mouvements des actions auxquelles elles sont en quelque sorte adossées.
On estime toutefois à cet égard que les obligations convertibles peuvent capter jusqu´à deux tiers de la hausse de l´action de référence en ne supportant qu´un tiers des baisses. Et si le taux de rendement d´une obligation convertible demeure largement supérieur au marché monétaire, il est, cependant, en moyenne un tiers inférieur à une émission de dette classique.
Une sécurité adossée à l´obligation convertible
La valeur d´une obligation convertible ne peut pas descendre en dessous d´une certaine valeur appelée « plancher actuariel ». Ce plancher joue ainsi un rôle de protection de l´épargne lorsque l´action de la société connaît une forte baisse.